最簡單的債券評價方式：
很多朋友持有債券型ETF，但大家知道債券市價如何決定嗎？
#持有期間的所有現金流加總還原到目前的現值
我舉一個例子喔，如果今天馬克杯公司發行一檔公司債，面額1000元，票面利率5%，兩年後到期，請問他的價值怎麼估？
#第一種情況：市場利率也是5%，兩年的現金流分別是第一年利息50元，第二年利息50元，及到期時要還的1000元。
第一年利息現值50元/1.05=47.6元。
第二年利息現值50元/1.05/1.05=45.4元。
要還的1000元現值=1000元/1.05/1.05=907元。
三項加總=47.6+45.4+907=1000元。
因此，票面利率及市場利率相同的情況下，市價不變。
#第二種情況:央行宣布升息，市場利率漲到8%
第一年利息現值50元/1.08=46.3元。
第二年利息現值50元/1.08/1.08=42.7元。
要還的1000元現值=1000/1.08/1.08=857.3元
三項加總=46.3+42.7+857.3=946元。
因此，升息的情況下，債券市價會崩跌。
#第三種情況：央行宣布降息，市場利率降到2%。
第一年利息現值50元/1.02=49元
第二年利息現值50元/1.02/1.02=48元
要還的1000元現值=1000/1.02/1.02=961元。
三項加總=49+48+961=1058元
因此，降息的情況下，債券市價會大漲。
#要投資債券就要去思考未來升息的可能性比較高還是降息?
#但如果市場過於高估降息幅度然而未符合預期仍可能會造成債券價格下跌
Search